中央銀行が5日間で2回、恒大事件に 言及したが、そこでどんな情報が 発せられたのか？ レポーター Cheng Weimiao シナ・ファイナンス 2021年10月20日 中国語翻訳：青山貞一（東京都市大学名誉教授） 独立系メディア E-wave Tokyo 2021年10月21日 |
 Photo:Wikimedia Commons 本文 「恒大 」のリスクはケース・バイ・ケースでる。 恒大のリスクが他の不動産会社に伝染するのを避けたい。10月20日、中央銀行の李剛総裁は、「G30 International Banking Symposium 2021」でのスピーチで、常勝軍団の事件に言及した。 その5日前、中央銀行は2021年第3四半期の金融統計に関する記者会見を行い、計11の質問に答えたが、不動産と金融政策が絶対的な焦点となった。 当時、中央銀行金融市場部の鄒蘭部長は、常勝グループの負債リスクに対し、「常勝グループの総負債のうち金融負債は3分の1以下」と答えていた。 また、債権者は比較的分散しており、個々の金融機関のリスク・エクスポージャーは大きくない。 全体として、そのリスクの金融部門への波及は管理可能である。 01 キーワード - ＜リスク＞ 10月20日に中央銀行の公式サイトで発表された内容によると、中央銀行の李剛総裁は、恒大事件に関する講演で、「恒大の最近の状況は、より多くの懸念を引き起こしている」と述べた。 恒大は不動産会社であり、現時点での主なリスクは、支払期限の到来した債務の返済不能、一部の建設現場での作業中断、事前に販売された物件のタイムリーな引渡しの不確実性などだ。 全体的に見て、恒大のリスクはケースバイケースである。 02 キーワード ＜レスポンス（対応）＞ 李氏によると、対策としては、まず、常勝のリスクが他の不動産会社に伝わらないようにすること。 第二に、金融部門へのリスクの伝播を回避することである。 恒大社の負債は約3,000億米ドル（約３３．９兆円）で、そのうち3分の1は金融負債であり、債権者や担保も多様化しており、全体として恒大事件から金融部門への波及は管理可能である。 恒大事件に対応する中央銀行の原則は、法の下での支払いの順序に厳密に従うことであり、債権者および財産所有者の正当な権利と利益を十分に尊重し保護することである。 その際、特に重要なのは、物件を購入した消費者の正当な権利・利益を守ることである。 私たちは、法の支配を遵守し、すべての債権者および利害関係者の正当かつ合法的な権利および利益が公正に取り扱われるようにする。 全体として、リスクを一定の範囲内に抑え、システミックリスクを回避できると確信している。 03 キーワード ＜ アクション（具体的行動）＞ 10月15日、中央銀行金融市場部の鄒蘭部長は、常勝軍団の負債リスクを受けて、次のように述べている。 現在、関連部門と地方政府はリスク処理と解決作業を行っており、常勝軍団に資産処理の努力を増やし、プロジェクト建設の再開を加速するよう求めている。 「恒大集団」の問題は、不動産業界における個別の現象である。 近年の不動産のマクロコントロール、特に長期不動産効果メカニズムの確立後、国内の不動産市場の地価、住宅価格、期待値は安定しており、ほとんどの不動産企業は健全な運営と良好な財務指標を有しており、不動産業界は総じて健全である。 04 キーワード ＜不動産市場＞ 最近、国内の多くの都市で不動産市場が冷え込んでいることについて、Zou Lan氏は、今年の第1～3四半期の個人向け住宅ローンの発行額は安定しており、同時期の商業用住宅の販売額とほぼ一致していると述べた。 これらのいくつかの都市では、住宅価格が急激に上昇したため、個人向け住宅ローンの斡旋に制約があり、住宅価格の上昇率が抑制されていた。 住宅価格が安定した後は、これらの都市の住宅ローンの需給も正常に戻る。 05 キーワード ＜ レギュレーション（規制の原則）＞ また、パイロット不動産企業30社の「三線四級」融資管理ルールについて、一部の金融機関が「赤等級」企業の有利子負債残高を増やしてはならないという要件を誤解しており、銀行が新規開発ローンを発行してはならず、企業は販売収益でローンを返済しなければならない、と述べた。 融資が返済された後、合理的に支援されるべき新規建設プロジェクトには融資が行われないため、一部の企業では資本連鎖がある程度逼迫した状態にもなっていた。 このような状況に対応するため、中央銀行とCBIRCは9月末に「不動産金融に関するシンポジウム」を開催し、大手銀行が不動産金融の良好な慎重管理システムを正確に把握・実施し、不動産信用の安定的かつ秩序ある配置を維持するよう指導している。 最近、多くの不動産会社の米ドル建て海外債券の価格が下落していることについて、Zou Lan氏は、これはデフォルトが発生した後の市場の自然な反応であると述べた。 現在、関連部門は海外不動産企業のドル債市場の変化に注目しており、債務発行企業とその株主に対して、市場の規律とルールを厳守し、市場化と法治の原則に基づいて自らの債務を適切に処理し、法定の債務返済義務を積極的に履行するように促していく。 |