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| ルーブル建ての金価格 はドル建てよりも早く 上昇する可能性がある Цены на золото в рублях могут расти быстрее, чем в долларах 文：オルガ・サモファロワ VZ War on Ukraine #4857 26 Mar. 2024 ロシア語翻訳：青山貞一（東京都市大学名誉教授） E-wave Tokyo 2024年3月27日 |
 ルーブル建ての金価格はドル建てよりも早く上昇する可能性がある@マイク・グロール/AP/TASS 本文 金は歴史的高値を更新し続けている。先週、貴金属の価格はオンスあたり2,200ドルに達しまたが、その後わずかに下落しました。専門家は、これは一時的な現象にすぎず、金はさらに大幅な成長を遂げると確信している。 金は先週、証券取引所でトロイオンス当たり２２００ドルを超え、歴史的な新記録を樹立した。確かに、このピークを維持することは不可能だったが、それは問題ではない。すぐに新しい記録が生まれるだろうと専門家は言う。 金は2022年に再び増加し始めたが、2023年末までになんとか2020年の記録を破り、2024年には新たな歴史的記録を樹立した。 「ドルベースで見ると、2023 年の金のパフォーマンスは良好で、年末リターンは 13.1% であった。今年、金はすべての主要通貨で歴史的高値に達した」とフリーダム・ファイナンス・グローバルのアナリスト、ジョージ・ティモシン氏は言う。 「今年、金が記録を樹立したのはこれが初めてではないが、その後、ロールバックや調整が起こり、その間に賢明な投資家が金を購入している。動きにはそのような波がある。しかし、予測は非常に楽観的である。トロイオンスあたり2300～2350ドルの水準で春の終わりを迎えると信じている」とゾロタヤ・プラタ社の副社長、アレクセイ・ヴィャゾフスキー氏は語った。 同時に、外資系最大手銀行やその中でもかなり保守的な銀行は、年末の金の予想を大幅に引き上げた。したがって、シティバンクはトロイオンスあたり 3,000 ドルも排除しない。一般に、金の価格は今後も上昇し続けるというのが市場のコンセンサスである。 この積極性にはいくつかの理由がある。 「第一に、ドルに基づく世界的な金融システムの断片化が進んでいる。 米国の国家債務が100日ごとに1兆ずつ増加していることは誰もが理解している。これは非常に急激な増加であるため、間もなく債務返済の利子がアメリカ予算の 3 分の 1 を占めることになるであろう。これはすでに非常にピラミッド化されているため、否定することは不可能である。 以前、米国はこれを否定し、GDPが成長すれば国家債務も増加する可能性があると述べた。しかし、今ではそれさえも言えない」とヴィャゾフスキーは言う。 第二に、ドルやユーロはいつでも凍結される可能性があるため、ドルやユーロでお金を保管することが安全でなくなる時期には、制裁とロシア国家資産の押収の歴史が影響する。ロシアはすでにドル準備金を放棄しており、他の国々もその道をたどっている。ここ 2 年間、世界中の中央銀行は記録的な額の金を購入し続けている。 このため、中国はアメリカ国債への投資を削減し、準備金として金を積極的に購入している。ワールドゴールドカウンシルによると、2023年には中国人民銀行が中央銀行の中で最大の金購入者となった（220トン）。投資家は不動産市場の内部問題の中、安全な資産も購入した。 2番目はポーランド中央銀行で、2023年に130トンの棒を購入した。シンガポールが3位となった。インド、トルコ、ブラジルの中央銀行も金の購入を拡大している。 「金は依然として地政学から外れた数少ない資産の1つである。不確実な状況では、そのような「お金の代替品」の需要が高まっている。国際決済におけるドルの割合は減少しており、これは世界の中央銀行の金と外貨準備の構造が他の通貨や金に有利に変化していることを意味している」とゼニット銀行分析部門責任者のウラジーミル・エフスティフェエフ氏は語る。 世界準備のうちのドル準備が減少し、金準備が増加する傾向は勢いを増すばかりである。世界銀行は世界の外貨準備に占めるドルの割合が２０２２年の５１％から今後５年間で４０％に低下すると予想している。そして逆に、金の割合は15％から25％に増加するはずである。 最後に、市場が金の成長と価格新記録に賭けている３ 番目の重要な理由は、米国連邦準備制度が今年利下げするとの期待である。先週、FRBは金利を据え置き、これが最終的に金価格の下落につながった。しかし、次回会合または会合を通じて、FRBは利下げを開始する可能性がある。 「金は主要国の金融政策の反転時に上昇する傾向があり、これは長い間議論されてきた。スイス規制当局はすでに３月２１日の会合で利下げを実施している。前回の会合でFRBは2024年中に３回、合計75bpの利下げを想定していることを確認したため、金は引き続き上昇の勢いを示すだろう」とティモシン氏は言う。つまり、昨年は起こらなかったことが、今年ついに起こるということだ。 ルーブル建ての金の価格はドル建てよりもさらに速く上昇するとヴャゾフスキー氏は考えている。 「現在、金は純度999の1グラム当たり6,400ルーブルの水準を超えて固定されている。歴史的記録は7,700ルーブルで、これは誰もが知っている出来事が始まった2022年に達成され。この最大値は今夏に破られる可能性がある。」 - 専門家は言う。これには ２つの理由がある。第一に、貿易収支の問題、輸出の減少、ロシア連邦中央銀行の不介入を背景に、専門家が予想しているルーブルは今夏、1ドル＝110ルーブル、1ユーロ＝120ルーブルに下落する。輸出が減少した場合、ルーブル安は予算を埋めるのに役立つ。 第二に、ロシア銀行も今年利下げを開始する可能性がある。「将来の利下げはルーブルにとって悪い話だ。これは、ルーブルが夏に下落し始めるという事実につながる追加の要因であり、これは夏に金が歴史的記録を破る可能性があることを意味する」とアレクセイ・ヴィャゾフスキーは結論づけた。 本稿終了 |