露中銀ナビウリナ議長：
経済過熱規模
過去16年間で最大
Ria Novosti
War on Ukraine #5377 26 July 2024
ロシア語翻訳：青山貞一（東京都市大学名誉教授）
E-wave Tokyo 2024年7月27日 |
モスクワでの金融政策に関する理事会後の記者会見におけるロシア銀行エルビラ・ナビウリナ議長 - RIAノーボスチ、1920年、2024年7月26日
© RIA Novosti / グリゴリー・シソエフ
モスクワでの金融政策に関する取締役会後の記者会見に出席したロシア銀行のエルビラ・ナビウリナ議長
本文
モスクワ、7月26日 – RIAノーボスチ。
露中銀のエルビラ・ナビウリナ総裁は金融政策会合後の記者会見で、今年上半期のロシア経済は過去１６年間で最大の過熱感を経験したと述べた。
」
「経済は過熱している。<…> 私たちは次のことを示すモデル推定を行っている。つまり、今年上半期の過熱の規模はおそらく過去 16
年間で最大であり、2008 年の危機前夜よりも高かった。」そしてこれが景気低迷の深刻さをさらに悪化させたが、その主な原因は外部要因だった」と彼女は述べた。
ナビウリナ氏は、経済過熱とは生産高が潜在GDPを上回る状態を指すと回想した。つまり、経済が価格の急速な上昇やインフレスパイラルの巻き戻しをせずに、既存の資源、技術、生産プロセス、チェーンに基づいて生産できる商品やサービスの量である。
中銀総裁は、経済過熱の主な指標は実質賃金の伸び率と融資動向だが、主な指標はインフレだと説明した。経済過熱の規模は目に見えないため、中央銀行は定量的な評価を提供していない。
「第1四半期と第2四半期のGDP成長率は高い水準を維持し、インフレが加速した。これは、経済が引き続き大幅な過熱状態にあることを意味する。労働力と生産能力の予備力はほぼ枯渇しており、これらの資源の不足は状況を引き起こす可能性がある」需要を刺激しようとするあらゆる試みにもかかわらず、経済成長のペースは減速し、あらゆる刺激策はインフレの加速に向かうだろう。実際、これはスタグフレーションのシナリオであり、今日の深刻な不況を犠牲にしてのみ阻止することができる。私たちの政策をさらに強化すれば、そのようなシナリオは阻止できるだろう。」
主要金利を 18% に引き上げると、住宅ローンの利用可能性が減少する。
エルビラ・ナビウリナ氏は、2014年と2022年のピーク金利は短期的であり、金融安定リスクや外部ショックと関連していたと回想した。
「他のすべての需要要因が需要を拡大しようとしているにもかかわらず、金利の高水準は需要の過熱に対する反応である。これが根本的な違いだ」とロシア銀行総裁は説明した。
ナビウリナ氏は、金融引き締め政策の期間は長期化すると警告した。
ナビウリナ氏は、未対応の優先住宅ローンの廃止について、この決定が住宅市場のある程度の冷え込みにつながると指摘した。入手可能性は増加しますが、すぐに価格が調整されることは期待できまない
同氏は、住宅ローン優遇政策の影響で、不動産価格の「無責任な」上昇が所得の伸びを上回っており、これが多くの地域で住宅価格の低下につながっていると指摘した。
中央銀行は、優遇住宅ローンの廃止後、ロシア人は空いた資金を消費ではなく預金に使うだろうと考えている。
ロシア銀行総裁は、現在の預金金利は貯蓄にとって非常に魅力的であり、インフレからお金を守るだけでなく、お金を稼ぐこともできると説明した。
本稿終了
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