インフレ率は低くなるが、リスクはある 4回連続の利下げ後の中央銀行総裁の声明 TASS War in Ukraine- #983 June10 2022 ロシア語翻訳・青山貞一（東京都市大学名誉教授 独立系メディア E-wave Tokyo 2022年6月10日 |
 ロシア連邦中央銀行のエリヴィラ・ナビウリナ会長 ©GavriilGrigorov/ TASS ※注）エリヴィラ・ナビウリナ Elvira Nabiullina ロシア連邦中央銀行総裁 露Ｗｉｋiより概訳 エリヴィラ・サフィプザドフナ・ナビウリナは、ロシアの経済学者、政治家。 ヴィクトル・ズプコフ内閣、ウラジーミル・プーチン内閣の経済発展貿易相、 経済開発相、大統領補佐官を経て、2013年6月13日から、第6代ロシア 連邦中央銀行総裁。バシコルトスタン共和国、ウファ出身のタタール人。 ・出生地： ロシア ウファ ・生年月日： 1963年10月29日 (年齢 58歳) ・配偶者： ヤロスラフ・クズミノフ ・現職： ロシア連邦中央銀行総裁 2013年から 本文 モスクワ、6月10日。/TASS/。 ロシア中央銀行はキーレートを9.5％に引き下げました ロシアの物価上昇率は低下しているが、インフレの着実な減速について語るのは時期尚早であり、それでも目標の4％を上回っている。 これは金曜の記者会見で、ロシア連邦中央銀行のエリヴィラ・ナビウリナ会長が述べた。 午後、規制当局は4月初旬以来4回目のキーレートを引き下げた。これは、ウクライナでの軍事作戦の開始と大規模な導入の前のレベルである年間11％から9.5％になった。 反ロシア制裁を拡大する。ロシア中央銀行は、国内のインフレと経済活動の状況が4月に予想よりも良好であることが判明したという事実によってその決定を正当化した。 TASSは、中央銀行の長のスピーチの主要な論文を収集した。 インフレーション ロシアのインフレ率は低下しており、5月の消費者バスケットからの商品の約10％の価格は、成長を鈍化させただけでなく、下落した。これらは、特に、いくつかの果物、野菜、卵、砂糖、そして耐久消費財である。 しかし、インフレの鈍化は持続可能とは言えない。たとえば、コンピューター、テレビ、洗濯機、スマートフォンの価格は、3月の急激な上昇後の価格修正によって説明される。たとえば、コンピューター、テレビ、洗濯機、スマートフォンの価格は、価格が15〜46％上昇する。 さらに、インフレ率は依然として目標の4％を上回っている。しかし、期待は一年前の水準に戻った。これは「状況の安定化の重要な兆候」である。 ルーブルの為替レート ロシア中央銀行は、ルーブルの為替レートを管理する予定はない。「通貨制限などが導入されているにもかかわらず、これらの制限の枠内で為替相場制を変動させる方針を固守している。」 同時に、為替レート（午後にモスクワ証券取引所のドルは57ルーブルを下回り、ユーロは60を下回りました）」は現在、経常収支、輸出入比率によって主に決定され、これによって主に決定される。」 通貨口座の変換 ロシア人は、外貨口座をルーブル口座に強制的に改定させることを脅かされていない。「外貨口座のマイナス金利については、法改正の可能性について話し合っているが、法人についてのみ話し合っている。強制改定について話しているのではない」。 規制当局はまた、違反を検出した場合、外貨口座のサービスに手数料を課す銀行に対しても措置を講じている。それに従って、私たちは違反して申請する権利がある。 外部リスク インフレ促進のリスクは依然として非常に深刻であり、外部の状況に依存する。たとえば、石油輸出の大幅な減少（たとえば、西側からの禁輸による）は、貿易収支の縮小とルーブルの弱体化を引き起こす可能性がある。ここでは、石油を他の市場に向け直すことができる量と、量の減少が価格の上昇によってどの程度相殺されるかに大きく依存する。 さらに、ロシアのプレーヤーに対する二次制裁のリスクが残っており、ほとんどの輸出業者と輸入業者は、新しいサプライヤーとの関係の確立、支払い、市場の発見、新しいルートに沿った商品の配送に困難を経験している。解決策を見つけるにはかなりの時間がかかる。 西側の制裁の効果は期待したほど鋭くはないが、ロシア中央銀行は、その完全な影響がまだ感じられていないという事実から進んでいる。 同時に、ロシアは対外債務を返済することができる。「財源の観点から、私たちはすべての可能性と能力を持っている。支払いたいという願望もあり、財務省はすべての選択肢を示した。」 また、中央銀行はスタグフレーションの深刻なリスクを認識していないため、ベースライン予測には含まれていない。「私たちの方針は、そのようなリスクが顕在化しないようにすることを目的としている。」 ポリシー調整 ロシア中央銀行は引き続き金融政策を微調整するが、経済の構造的変革を妨げないようにする。 キーレートのバランスの探求は継続される。インフレが着実に低下し始めると、指標は徐々に低下し、「新しい条件での生産チェーンの再構築」と「供給制限の解消」も成功する。特に金曜の会合では、「9％から11％までの幅広い選択肢」が検討されたが、11％の水準を維持することは否定されなかった。 しかし、中央銀行は、2024年にインフレを目標レベルに戻すことを含め、政策の引き締めを除外していない。「予算政策がさらに緩和された場合、インフレ促進の影響は予測に反映されるよりも強い可能性がある。」 ローンと投資の状況 ロシア中央銀行は4月から5月に消費者ローンの需要の減少を記録した。これは、高金利と、「このようなローンが頻繁に使用される主な大規模な購入がすでに行われている」という事実の両方によるものである。つい最近、同時に、逆に住宅ローン市場は回復すると予想される。 規制当局は、投資家、主にロシアの投資家の保護を優先事項と考えており、個人投資家の問題とは別に取り組むことを計画している。 ロシア中央銀行は、「代替」債券の西側の制限の対象となるユーロ債を交換するという考えを支持し、投資家が2つの個別の投資口座を持つことを許可する必要があると考えている。 |